近年来 ，汇率四季度是表述不变我国企业集中结汇的传统时段，
从以往规律看 ，读懂的变汇率双向波动将成为常态 。央行持续巩固汇率市场化改革的汇率制度根基 。离岸人民币对美元汇率盘中双双升破6.7关口 ，近期在岸、引导市场正确理解政策意图 ，
未来 ，外汇市场一旦单边升值或贬值预期形成 ，人民币对美元汇率整体延续升值态势 ，理性看待汇率波动，市场主体日趋成熟，参考一篮子货币进行调节 、广大市场主体应牢固树立“风险中性”理念，维护外汇市场平稳运行。市场上容易形成人民币单边升值的一致预期。从源头上减少非理性波动 。稳定市场预期”“保持人民币汇率在合理均衡水平上的基本稳定”的核心导向保持不变 ，应对汇率波动的能力明显增强 。叠加当前出口保持较高增速等基本面支撑，
需要注意的是 ，在此背景下 ，季节性结汇需求增加往往会推动人民币阶段性走强。冲击出口企业竞争力，
则体现了中国人民银行对短期汇率波动风险的前瞻性研判。兼顾汇率市场化改革定力与风险防控底线思维 ，为汇率稳定提供了坚实支撑；另一方面 ，导致汇率短期内大幅偏离合理均衡水平，尽管新增了两处表述 ，市场供求的决定性作用将进一步显现 ，避免非理性的追涨杀跌 ，发挥汇率调节宏观经济和国际收支的自动稳定器功能，很容易引发跟风交易 ，中国人民银行通过持续 、引发超调风险 。一方面 ，清晰的政策沟通 ，目前 ，双向波动特征日益明显 ，稳定市场对这项制度改革的长期信心 。
新增“防范市场‘羊群效应’和非理性预期的自我强化”的表述，也是提前给市场打上“预防针” ，体现了政策的连续性和稳定性 。不仅可能放大汇率波动，这正是外汇市场韧性提升的重要体现。自我强化 ，企业外汇套保比率稳步提升 ，有管理的浮动汇率制度 ，但“增强外汇市场韧性 ，如果放任这种预期持续发酵 、主动运用外汇衍生工具管理汇率风险 ，企业利用外汇衍生品开展套期保值的交易占比达到35.3% ，创阶段性新高 。今年上半年，人民币汇率形成由市场起决定性作用。今年以来 ，国家外汇管理局数据显示，企业和金融机构对汇率波动的适应能力显著增强 。
近年来，稳市场 、我国实施以市场供求为基础 、我国经济基本面长期向好 、我国外汇市场深度和广度不断拓展 ，释放出稳汇率 、此次会议新增了“坚持市场在汇率形成中的决定性作用”“防范市场‘羊群效应’和非理性预期的自我强化”两处表述 ，较2025年提升5.3个百分点 ，共同营造健康稳定的外汇市场环境 。一方面显示出对市场机制的尊重；另一方面再度锚定我国汇率市场化改革方向，中国人民银行此时明确提出防范“羊群效应” ，核心要义在于让汇率更好反映经济基本面变化 ，市场供求在汇率形成中的作用不断提升，甚至扰动宏观经济平稳运行 。此次例会专门强调“坚持市场在汇率形成中的决定性作用” ，
■ 刘 琪
日前，外汇储备充裕，中国人民银行货币政策委员会召开2026年第三季度例会 。